Также можно купить нулевку через российского брокера, имеющего иностранный филиал. При этом сделка будет фактически заключена в России, но оформлена на зарубежный филиал, на который не распространяется требования российских законов. Однако уже в конце сентября 1998 года инвесторам был предложен новый выпуск бескупонных облигаций Банка России (БОБР). С помощью этих нулевок финансовые власти намеревались улучшить ликвидность российских банков.

Более высокая процентная ставка в экономике снижает стоимость вновь приобретенных облигаций из-за более низкой ставки по сравнению с рыночной. Это означает, что если наш инвестор захочет продать облигацию на вторичном рынке, ему придется предложить ее по более низкой цене. Если преобладающие рыночные процентные ставки вырастут настолько, что цена или стоимость облигации окажется ниже ее номинальной стоимости, это называется дисконтной облигацией. Поскольку облигации являются разновидностью долговых ценных бумаг, держатели облигаций или инвесторы получают проценты от эмитента облигации. Этот процент называется купоном, который обычно выплачивается раз в полгода, но, в зависимости от облигации, может выплачиваться ежемесячно, ежеквартально или даже ежегодно. Дисконтные облигации могут покупать и продавать как институциональные, так и индивидуальные инвесторы.

Например, инвесторы оценивают риск наступления дефолта по конкретному выпуску облигаций как очень высокий. Тогда эти облигации с номиналом 1000 ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже. Но возможна и обратная ситуация, когда цена на облигацию опускается ниже номинала — например, потому что выросли ставки по банковским вкладам, https://srp-trade.ru/forex/diskontnaya-obligatsiya/ и теперь доход по ним выше. Тогда мало кто захочет держать деньги в облигациях, а если и купит их, то только со скидкой. Обычно каждый выпуск ипотечных облигаций длится от 10 лет и больше. Для инвестора это хороший способ надолго зафиксировать доходность, особенно если он ожидает, что процентные ставки снизятся.

  • При покупке облигации инвестор становится заимодателем, а при покупке акций — как бы собственником части бизнеса и несет все риски вместе с ним.
  • Спрос был очень высоким, и еще сильнее вырос, когда к 1998 году доступ к этим бумагам был открыт для иностранных инвесторов.
  • Когда преобладающие рыночные процентные ставки повышаются до точки, когда стоимость облигации падает ниже ее номинальной стоимости, она становится дисконтной облигацией.
  • А это существенно ниже заявленной купонной доходности.

Есть несколько рисков, которые необходимо проанализировать, прежде чем инвестировать в дисконтные облигации. Это процентный рискПроцентный рискРиск изменения стоимости актива из-за волатильности процентной ставки известен как риск процентной ставки. Это либо делает ценную бумагу неконкурентоспособной, либо делает ее более ценной.

Дисконтная облигация – это не единственное наименование типа долговых бумаг. Иногда их называют также бескупонными или нулевыми облигациями, на Западе – Zero Coupon Bond и просто «Zero» (нулевка). Отдельно стоит отметить «вечные» облигации GPBFin и VTB Eur – они подходят для тех, кому больше всего важен денежный поток (постоянные выплаты купона). Дело в том, что данный инструмент не предусматривает погашение номинала облигации, а только бессрочную выплату купонов. Как мы видим, рассчитанные доходности в процентах годовых отличаются от заявленных ставок купонной доходности.

От чего зависит стоимость дисконтных облигаций

Инвестор может получить прибыль, перепродав облигацию дороже или дождавшись ее погашения по номиналу. Дисконтные облигации представляют собой один из видов ценных бумаг с доходом, также именуемых как бескупонные или нулевые. Владелец такой бумаги может получить определенный доход, принимающий вид дисконта или разницы между рыночной ценой покупки и номиналом в конце срока обращения ценной бумаги. Так как держатель бескупонной облигации не получает по ней купонов, и прибыль возникает лишь при продаже ценной бумаги либо при ее погашении, доходность рассчитать проще. Прибыль составляется разницей, которая имеется между ценой облигации на момент приобретения инвестором и на момент ее погашения либо перепродажи иному лицу.

По большому счету дисконтные облигации отличаются от обычных долговых обязательств лишь отдельными особенностями. Главная из них заключается в способе получения прибыли. Если по купонным облигациям ее составляют периодически выплачиваемые купоны, то в нулевых ценных бумагах доход формируется суммой дисконта.

Итоги: стоит ли вкладываться в дисконтные облигации?

Старые бумаги погашались за счет средств новых инвесторов, что превратило ГКО в финансовую пирамиду. Государство не справилось с долговой нагрузкой и в августе 1998 года объявило дефолт. Облигации считаются самым надежным инструментом на фондовом рынке, но при торговле на бирже абсолютной гарантии сохранности вложенных средств нет. Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Например, 91 — значит раз в три месяца, а 182 — раз в полгода.

Кто выпускает бескупонные облигации?

В частности, T-notes погашаются через 10 лет, T-bonds – через 30. Крайне редко доходность таких финансовых инструментов превышает 3 %, чаще она находится около 1 %. Иначе дисконтные облигации именуют бескупонными или нулевыми облигациями. Таким образом, в целом стоимость дисконтных облигаций подчиняется общерыночным тенденциям. Если доход формируется за счет купонов, прибыльность указывается в описании.

Как оценивается доходность облигации

Бескупонные облигации – особенный тип долговых бумаг. Во-первых, их стоимость практически никогда не превышает номинал (так как иначе нет смысла держать такой бонд), во-вторых, они менее волатильны, чем классические купонные облигации. До кризиса, вызванного пандемией коронавируса в 2020 г., инвесторы в американские T—Bills могли рассчитывать на 2,40% в 2019 г. После кризиса наблюдаем катастрофическое падение доходности, рядовым инвесторам, обладающим небольшим капиталом, нет смысла вкладывать средства в бонды, дающие рост вложений на 0,09% годовых.

Дисконтная облигация — что это такое, рейтинг лучших на сегодня

В конце срока действия ценной бумаги инвестор получит сумму, заявленную как номинал (стоимость). В течение времени ее действия проценты не выплачиваются. Облигация с глубоким дисконтом является переходным вариантом между купонными и бескупонными долговыми бумагами. Долларов с доходностью 3% годовых должна стоить 10,3 тыс. Если же ставка увеличена, скажем, до 8%, стоимость облигации составит лишь 2499 долларов. Для стоимости дисконтных бумаг решающее значение имеет базовая процентная ставка.

Для поиска дисконтных облигаций из России рекомендуется воспользоваться одним из скринеров. Наиболее информативные данные предоставляют российские сервисы, например, скринер на сайте Московской биржи. В Российской Федерации первый выпуск нулевых облигаций датируется 1993 годом. Они были выпущены в форме ГКО (государственные краткосрочные обязательства). В качестве эмитента выступило Министерство финансов РФ, а агентом по распространению выпуска стал Центробанк.

Казначейские и муниципальные облигации

Если преобладающие процентные ставки упадут до 2%, стоимость облигации вырастет и она будет торговаться с премией. Если процентные ставки вырастут до 4%, стоимость облигации упадет и облигация будет торговаться с дисконтом. Если облигация предлагается по цене $970, то считается, что она предлагается со скидкой.